钢材：宏观情绪释放，供需定价增强

304：本周304冷热轧价格持稳运行，随着中美贸易政策摩擦加深，宏观情绪反复，基本面定价权重增强，周内商品市场震荡运行，不锈钢期价震荡偏弱运行。现货端随着青山放开限价，市场代理跟随盘价出货，低价资源频出；周内德龙价格大幅回落，市场资源充裕，终端趁机补库拿货，部分时段交易较为亮眼，库存小幅去化。

整体而言，钢厂产量缓慢回升，市场可流通资源逐渐增加；需求端随着价格下跌有所走弱，下游多维持刚需采买；供大于求格局未有明显改善，市场库存维持高位，抑制价格反弹高度；特朗普关税政策再度调改，中国反制及时，且后续不再参与关税升级相关事宜，投资避险情绪蔓延；国内择机降准降息，宽松的货币政策逐渐实施，宏观预期较强。预计4月份304冷轧现货价格围绕12400-13200元/吨区间震荡运行。

201：本周期货盘面涨跌互现，市场情绪多持观望，201主流价格上调为主。201J1冷轧环比上涨100元/吨，201J2冷轧价格环比上涨100元/吨，201J1热轧价格环比下跌50元/吨。市场到货资源增加，周内钢厂开盘上调201冷轧价格，贸易商报价跟涨。但实际成交一般，冷、热轧库存均有小幅累积。

宏观方面，中美关税政策后续的不确定性进一步加剧了市场投资者谨慎心理，有色板块涨跌不一，但铜价环比上周有小幅回暖，成本端支撑趋强。3月份200系粗钢产量增加，4月份钢厂逐步恢复生产，市场可流通资源增加。后续关注成交情况，预计4月份201J2/J5冷轧毛基价格在7000-7800元/吨区间运行。

430：本周430价格弱势下滑，无锡现货市场国营430冷轧报价下跌至7500-7550元/吨，较上周末下跌50元/吨；国营430热轧报价保持在6900元/吨,较上周末持平。本周内原料高碳铬铁价格稳中偏弱运行，在8300-8500元/50基吨上下，对400系不锈钢成本支撑趋弱。

本周，无锡市场400系现货库存小幅增加，至13.96万吨上下，环比增加0.02万吨。酒钢、太钢资源到货小增，下游采购仍以刚需为主，现货去化减缓，出现小幅累库。目前钢厂亏损仍为严重，而关税政策影响出口量下降，价格疲弱运行，预计下周430冷轧价格小幅波动为主，运行区间在7500-7600元/吨上下。

 

 

原料：新版税即将落地，镍铁维稳运行

镍铁：本周高镍铁出厂价偏弱运行，截至周无报985-995元/镍，较上周五下跌15元/镍。

周内周内华东S钢厂985元/镍（到厂含税）采购数千吨高镍铁。随着不锈钢价格下跌，钢厂暂缓对高价原料采购，供需双方博弈加剧。印尼HMA新规实施以后，和伦敦金属交易所绑定更加紧密，近期伦镍弱势运行，或将影响4月第二期HMA报。印尼矿业部长表示，计划于四月第二周征收采矿特许权使用费。当前镍铁价格上涨动力不足，但下方成本支撑较强，短期内镍铁价格维稳运行。

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铬铁：本周高碳铬铁主流出厂报价稳中偏弱运行，在8300-8500元/50基吨上下，市场高位报价有所回落。铬矿现货价格仍较为坚挺，现货市场主要品种40-42%南非粉矿价格保持在61元/吨度上下；40-42%土耳其块矿价格保持在64元/吨度，均较上周末持平。但部分品种铬矿期货价格出现上涨。

4月份主流钢招价格大涨600元/50基吨，而由于矿价及焦炭价格上涨，长协供货企业亏损仍为严重，但零售供货尚有一定利润，近期内蒙及广西等主产区企业开工小幅增加，高铬市场供应上升，而下游需求受不锈钢排产下降影响小幅减少，短期内高铬价格上行受阻，鉴于高成本影响，短期内高铬价格弱稳居多。